虎牙 裸舞 华安证券：予以天皆锂业买入评级

华安证券股份有限公司许勇其，牛义杰近期对天皆锂业进行相关并发布了相关敷陈《巨匠头部锂企，资源上风彰着》，本敷陈对天皆锂业给出买入评级，面前股价为36.42元。

天皆锂业(002466)

主要不雅点：

巨匠锂资泉源部企业，坐拥优质锂矿与锂盐湖资源

公司计策性布局中国、澳大利亚和智利的锂资源，系巨匠少量数同期涉足优质锂矿山和盐湖卤水矿两种原材料资源的企业之一，坐拥2座锂矿山以及2处锂盐湖，悉数领有资源量超5500万吨LCE，权利资源量超1400万吨LCE。其中，公司控股26%的格林布什矿山是巨匠资本最低、品位最高、产能最大的锂辉石矿山，总矿产资源量约1600万吨LCE。公司控股22%的阿塔卡马盐湖是巨匠在产锂盐湖产量最高的名堂，占2023年巨匠在产盐湖供给总量的42%。

锂盐产能限制逾越，多期名堂稳步鼓励

公司在国表里布局5处锂化合物出产基地，限制逾越、时代先进。其中四川射洪出产基地是公司最早的出产基地，详细锂化工居品年产能约2.4万吨；江苏张家港出产基地是当今巨匠仅有的在训练运营中的全自动化电板级碳酸锂出产工场，现存年产能2万吨；四川遂宁安堵工场年产2万吨电板级碳酸锂名堂当今名堂处于产能爬坡阶段。

行业出清开启，公司资源上风彰着

碳酸锂价钱快速下行后，锂名堂答复率大幅下落，行业扩产缱绻或将有所放缓。当今由于耗费压力，国内高资本云母矿及部分澳矿依然出现减停产征象，行业出清信号彰着。公司四肢行业内领有优质资源且自给率高的锂企，资源上风更为彰着。

投资忽视

咱们预测2024-2026年公司归母净利润诀别为-48.62/26.29/44.71亿元，2025-2026年对应PE诀别为24、14倍，初度隐私，予以“买入”评级。

风险指示

新建产能不足预期；卑鄙需求不足预期；新时代出现；不行控的巨匠地缘风险。

证券之星数据中心把柄近三年发布的研报数据推断，东吴证券岳斯瑶相关员团队对该股相关较为深切，近三年预测准确度均值为75.15%，其预测2024年度包摄净利润为耗费58.46亿。

最新盈利预测明细如下：

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