奇米影院 金融数据推崇慎重，但政策仍需发力

　　董希淼（招联首席规划员、复旦大学金融规划院兼职规划员）

　　近日，中国东谈主民银行公布的9月社会融资和金融统计数据露馅，社会融资界限和东谈主民币贷款均为环比多增、同比少增，总体上保抓慎重，相宜预期。分部门看，企（事）业单元贷款增长相对较好，居民贷款增长有所改善，但计算主体灵验融资需求仍然偏弱。下一步，应遵守落实好前期出台的一揽子增量政策，相等是财政、税收政策要加速发力，进一步提振信心、踏实预期。

　　数据露馅，9月末我国社会融资存量初度冲破400万亿元奇米影院，达到402.19万亿元，同比增长8.0%；东谈主民币贷款余额为253.61万亿元，同比增长8.1%。9月是信贷大月，社会融资界限、东谈主民币贷款折柳加多3.76万亿元、1.59万亿元，齐备环比多增，折柳多增7293亿元、6900亿元；但受上年同期基数较高以及金融“挤水分”等多种要素影响，同比增速有所回落，折柳少增3722亿元、7200亿元。

　　从货币供应量看，9月末广义货币（M2）同比增长6.8%，较上月高0.5个百分点。近期一揽子增量政策的出台落地，货币政策加大执行力度，史无先例地创设两项支抓本钱市集的结构性货币用具，为市集信心还原提供了有劲支抓，尤其是愉快资金向入款的回流赈济了货币总量增长。但受企业入款“如期化”以及商品房销售仍待提振等影响，9月末狭义货币（M1）同比下落7.4%，较上月小幅回落0.1个百分点。

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　　分部门看，仍然存在“企业强，居民弱”风物。9月企（事）业单元贷款加多1.49万亿元，其中短期贷款、中恒久贷款折柳加多4600亿元、9600亿元。从同比看，在客岁同期高基数下仅少增1934亿元，况且高于畴昔五年同期均值的1.31万亿元。这露馅出，跟着一系列政策措施落地，企处事单元融资需求还原较快，同期政府债券加速刊行提供了有劲赈济。9月居民贷款加多5000亿元，其中短期贷款和中恒久贷款折柳加多2700亿元、2300亿元。天然居民贷款同比少增3585亿元，但环比多增3100亿元，其中短期贷款、中恒久贷款环比折柳多增1984亿元、1100亿元，露馅居民融资需求有所建造。但从前三季度看，在东谈主民币贷款16.02万亿元的增量中，居民贷款仅加多1.94万亿元，占12.1%；企（事）业单元贷款加多13.46万亿元，占84.0%。

　　从信贷结构看，9月末普惠小微贷款、制造业中恒久贷款、“专精特新”企业贷款同比增速折柳达14.5%、14.8%、13.5%，均赫然高于一般贷款增速，信贷结构抓续优化，金融服求实体经济精确有劲。从利率看，9月份新披发贷款加权平均利率约为3.63%，比上年同期低约21个基点；新披发个东谈主住房贷款利率约为3.32%，比上年同期低约78个基点，均处于历史低位。这标明社会融资成本抓续下落，金融对首要政策、重点领域和薄弱形态的支抓力度不休增强。

　　同期要看到，金融数据露馅，计算主体灵验融资需求仍然偏弱，市集信心和预期有待进一步提振。从前三季度看，社会融资界限与东谈主民币贷款折柳新增25.66万亿元和16.02万亿元，同比折柳少增3.67万亿元和3.73万亿元。天然这是多方面要素作用之下的成果，但灵验融资需求不及是热切原因。

　　本年以来，安妥的货币政策精确有劲，屡次降准降息措施力度大、速率快，向市集发出明确的信号，提振市集信心和预期，促进经济还原回升。瞻望10月21日贷款市集报价利率（LPR）仍将下落，推动企业和个东谈主的贷款利率进一步下行，络续镌汰计算主体融资成本，引发灵验融资需求。现在，交易银行正在加速鼓励存量房贷利率批量调整责任。金融政策与仍是出台的财政政策、服务政策等政策协同发力，变成重复效应，将有劲促进房地产市集止跌回稳。

　　下一步，经济责任的重点是遵守落实好前期出台的一揽子政策措施，竭力提振本钱市集和房地产市集，任性踏实市集信心和预期，进一步引发灵验融资需求。从近期一系列增量政策看，金融政策实时、全面、有劲，财政政策发力空间较大，而税收政策尚未体现应有的力度。下一阶段财税政接应进一措施整和优化，拿出更多“真金白银”更好地支抓经济还原回升。

　　改日，在经济结构转型升级、新旧动能休养加速的大布景下，应进一步挖掘灵验内需，重点是罗致更多有劲措施扩大居民奢侈需求。比如，接洽对个东谈主所得税法进行调动，提出将基本减除用度尺度从蓝本的每东谈主每月5000元提升至10000元；大幅度扩大减税界限和减税力度奇米影院，抓续镌汰小微企业、个体工商户税负，并法式税收征管等手脚。